General Cable informa los resultados del primer trimestre; las turbulencias en el costo del metal disminuyen; los volúmenes aumentan interanual y secuencialmente

General Cable Corporation (NYSE: BGC), una de las compañías industriales más diversificadas del mundo, informó hoy los resultados del primer trimestre que finalizó el 30 de marzo de 2012. Las ganancias por acción diluidas ajustadas no PCGA se situaron en US$ 0,48 en este primer trimestre. El ingreso operativo de US$ 53,4 millones superó las expectativas de la gerencia ya que las turbulencias en el costo del metal disminuyeron y el volumen fue mejor que lo previsto durante el trimestre. El volumen general medido en libras de metal vendidas aumentó un 6 % secuencial y un 3 % interanual. Las ganancias por acción diluidas fueron de US$ 0,49 en el primer trimestre de 2012. En la página 4 del presente comunicado de prensa, se incluye una conciliación de las ganancias por acción no PCGA con las ganancias por acción PCGA.

Aspectos más destacados

• Pese al impacto de las turbulencias en el costo del metal a principios del primer trimestre, el ingreso operativo de US$ 53,4 millones superó las expectativas de la gerencia con un incremento secuencial del 69 %.
• El ingreso operativo en América del Norte aumentó US$ 13,1 millones o un 76 % desde los US$ 17,3 millones del cuarto trimestre de 2011 hasta alcanzar US$ 30,4 millones en el primer trimestre de 2012.
• Las ganancias por acción ajustadas subieron un 60 % hasta alcanzar US$ 0,48 en el primer trimestre de 2012 desde US$ 0,30 por acción en el cuarto trimestre de 2011.
• Sin incluir los envíos de productos de transmisión aérea mayormente de metal motivados por proyectos en Brasil y América del Norte, el volumen general medido en libras de metal vendidas durante el primer trimestre de 2012 sufrió un aumento secuencial del 7 %.
• Sin incluir los envíos de productos de transmisión aérea, el volumen medido en libras de metal vendidas en América del Norte aumentó un 14 % secuencial y un 2 % interanual.
• Se mantuvo la cartera general de proyectos pendientes por US$ 650 millones correspondientes a nuestros proyectos de cable llave en mano submarinos y terrestres en Europa.
• Se inauguró una fábrica de vanguardia en Baddi, India, que ofrece una gama completa de productos para el mantenimiento del mercado indio de cables y alambres de US$ 8 mil millones.
• Se expandió el negocio de cables industriales y de transporte de la Compañía en América del Sur con la adquisición de Delphia Produtos Electricos en Brasil; mejora aun más la capacidad de la Compañía para satisfacer las necesidades de sus clientes de todo el mundo.

Resultados del primer trimestre

Las ventas netas correspondientes al primer trimestre de 2012 alcanzaron US$ 1.432,5 millones, una suba de US$ 93,4 millones o 7 % en relación con el primer trimestre del ejercicio 2011 según ajustes en los metales. El volumen basado en las libras de metal vendidas se incrementó un 3 % en el primer trimestre de 2012 en comparación con 2011 principalmente debido a los envíos globales de productos de transmisión aérea. Secuencialmente, el volumen basado en las libras de metal vendidas creció un 6 % fundamentalmente como resultado de una mejor demanda en la mayoría de los negocios de América del Norte y Europa.

El ingreso operativo en el primer trimestre de 2012 trepó a US$ 53,4 millones o un 69 % en comparación con los US$ 31,7 millones del cuarto trimestre de 2011. El precio de los metales creció durante gran parte del trimestre, lo cual ayudó a mitigar la carga de la venta de existencias con un costo promedio superior en un entorno de precios de metales más bajos que fue tan claramente evidente en el cuarto trimestre. El ingreso operativo del primer trimestre del ejercicio 2012 también reflejó una mejora en la mayoría de los negocios de América del Norte; la normalización de las condiciones en Tailandia tras las severas inundaciones del cuarto trimestre de 2011; una fijación de precios muy débiles en los mercados finales ibéricos pese a los volúmenes secuencialmente superiores, y una temporada de menor actividad en los proyectos submarinos y terrestres de alta y extra alta tensión. El ingreso operativo del primer trimestre del ejercicio anterior incluyó el impacto positivo de precios de metales en constante ascenso en los meses previos al trimestre, el beneficio de la absorción de los costos generales en las existencias ya que la cantidad de existencias aumentó en el primer trimestre de 2011 y mejores resultados operativos en España. Según ajustes en los metales, el margen operativo de 3,7 % en el primer trimestre de 2012 subió 150 puntos básicos y cayó 180 en relación con el cuarto trimestre de 2011 y el primer trimestre de 2011, respectivamente.

Gregory B. Kenny, presidente y CEO de General Cable, señaló: “Hemos experimentado una amplia mejora en algunos de nuestros negocios, lo cual provocó que cada segmento informe resultados operativos mejores a lo esperado en el primer trimestre ya que los volúmenes aumentaron y los precios de mercado de los metales estuvieron más cerca de los valores contables de las existencias calculados conforme al costo promedio. En América del Norte, el ingreso operativo de todos los negocios superó las expectativas. En el resto del mundo, los resultados operativos mejoraron gracias a que las condiciones comerciales en Tailandia se normalizaron luego de las severas inundaciones del cuarto trimestre y se fortaleció la actividad de la construcción en Venezuela y Filipinas. En Europa, los resultados operativos mejoraron ya que la demanda de cables de media y alta tensión en Francia, y la oferta de cables especializados para alta mar y los servicios de soporte en Alemania compensaron por demás el entorno operativo débil de Iberia. En España, el beneficio de las mejoras secuencialmente superiores de volúmenes y costos fueron más que contrarrestadas por niveles de precios muy bajos. También observamos buena fuerza de mercado en el área de cables de comunicaciones para nuestros micro-cables de datos y fibra óptica con cubierta. Si bien continúan existiendo las preocupaciones sobre las deudas soberanas y el impacto de los ajustes fiscales en toda Europa, en general el comienzo de 2012 nos resulta alentador particularmente al adentrarnos en el segundo y el tercer trimestre, que son épocas más sólidas. Nuestros negocios en América, África y Asia siguen siendo una fuente de estabilidad, en conjunto, con crecimiento en mercados clave.”

En América del Norte, el volumen medido en libras de metales vendidas aumentó un 7 % en el primer trimestre de 2012 en comparación con el primer trimestre de 2011 y creció un 10% secuencial en relación con el cuarto trimestre de dicho ejercicio. Sin incluir los envíos de productos de transmisión aérea, el volumen de América del Norte subió alrededor de un 2 % interanual y un 14 % secuencial. El volumen mejoró secuencialmente en la mayoría de las unidades de negocio, incluida la de cables de servicios públicos, ya que un invierno relativamente benigno y las aplicaciones en los parques eólicos dispararon la demanda. La demanda de cables especializados, incluidos los utilizados para la extracción de recursos naturales y el transporte, continuó siendo una fuente de solidez.

En el resto del mundo, el volumen medido en libras de metales vendidas aumentó un 2 % en el primer trimestre de 2012 en comparación con el primer trimestre de 2011 y cayó un 6 % secuencial en relación con el cuarto trimestre de dicho ejercicio. Sin incluir las libras de metales correspondientes a los envíos para los proyectos de transmisión aérea en Brasil, el volumen se mantuvo uniforme interanualmente y se redujo un 8 % secuencial con respecto al cuarto trimestre de 2011. La fuerte actividad de la construcción en Filipinas y la normalización de los patrones de demanda en Tailandia tras las severas inundaciones experimentadas en el cuarto trimestre fueron contrarrestadas por demás secuencialmente por un típico comienzo de año más lento en muchos países latinoamericanos. El cuarto trimestre de 2011 también incluyó mayores envíos de varillas de cobre en África Subsahariana tras la rápida caída del precio del cobre a fines del tercer trimestre, así como una sólida demanda de productos para servicios públicos de electricidad en México. La Compañía continúa previendo que el volumen del resto del mundo para todo el ejercicio estará impulsado por mayores gastos para inversiones en infraestructura eléctrica, así como construcción y minería en América Central y América del Sur. Se prevé un crecimiento en Tailandia a medida que avanzan los esfuerzos de recuperación y las inversiones en la red eléctrica. Las inversiones en México, Sudáfrica, Perú y Brasil también continuarán creciendo. La semana pasada, la Compañía anunció otro hito importante ya que inauguró su fábrica en India. A la capacidad instalada actual, esta planta podrá generar ingresos anuales en el orden de los US$ 100 millones a US$ 120 millones y complementará las exportaciones existentes de la Compañía al país.

En Europa y el Mediterráneo, el volumen medido en libras de metales vendidas cayó un 1 % en el primer trimestre de 2012 en comparación con el mismo período de 2011 y estuvo un 23 % por encima del cuarto trimestre de dicho ejercicio. Secuencialmente, el primer trimestre de 2012 reflejó una demanda más fuerte de cables de media y alta tensión en Francia y la oferta de cables especializados para alta mar en Alemania. Las libras de metal enviadas desde nuestras instalaciones españolas crecieron en el primer trimestre de 2012 en relación con la caída significativa sufrida en el cuarto trimestre de 2011 pero disminuyeron aproximadamente un 5 % interanual. La cartera de proyectos pendientes de cables llave en mano terrestres y submarinos por más de US$ 650 millones que posee la Compañía permanece básicamente sin cambios desde fin de año debido a la poca actividad de los proyectos durante el primer trimestre, según lo previsto, como resultado de la típica estacionalidad.

En el primer trimestre de 2012, se registraron otros ingresos por US$ 6,8 millones que principalmente corresponden a US$ 8,2 millones de ganancias por ajustes al valor de mercado de los derivados financieros representados como coberturas económicas que se utilizan para gestionar el riesgo cambiario y de productos básicos en los negocios de sus proyectos a nivel mundial parcialmente compensados por US$ 1,4 millones de pérdidas por transacciones en moneda extranjera.

Liquidez

La deuda neta fue de US$ 687,5 millones al cierre del primer trimestre de 2012, un aumento de US$ 72,7 millones desde el final del cuarto trimestre de 2011. Dicho incremento tiene su origen principalmente en mayores requerimientos de capital circulante relacionados con el impacto de los volúmenes y precios superiores de los metales sobre los saldos de los créditos de la Compañía. La Compañía continúa manteniendo una liquidez adecuada para financiar operaciones, lo cual podría incluir una mayor necesidad de capital circulante como resultado de un incremento de los costos de las materias primas, el crecimiento interno y las oportunidades permanentes de expansión geográfica y de productos, así como su programa de recompra de acciones.

Impuestos

La tasa impositiva efectiva del primer trimestre de 2012 fue de 29,3 % e incluyó los beneficios impositivos reconocidos debido a la prescripción de ciertas exposiciones al riesgo del impuesto a las ganancias.

Dividendos de acciones preferentes

De acuerdo con los términos y condiciones de las acciones preferentes redimibles convertibles Serie A al 5,75 % de la Compañía, el Directorio ha declarado un dividendo de acciones preferentes regular trimestral de aproximadamente US$ 0,72 por acción. El dividendo es pagadero al 24 de mayo de 2012 para accionistas preferentes registrados al cierre de las operaciones el 30 de abril de 2012. La Compañía prevé que el pago de dividendos trimestrales será inferior a US$ 0,1 millones.

Proyecciones para el segundo trimestre de 2012 y panorama actualizado para la totalidad del ejercicio 2012

Se estima que los ingresos de la Compañía en el segundo trimestre oscilarán entre US$ 1,60 mil millones y US$ 1,65 mil millones teniendo en cuenta los precios promedio del metal para el período de treinta días que finaliza el 30 de abril sobre un alto crecimiento del volumen de un dígito secuencialmente. La Compañía prevé que el ingreso operativo ajustado será de entre US$ 75 millones y US$ 85 millones antes del impacto de un cargo único no monetario anterior a impuestos de US$ 6 millones para la terminación de un plan de pensiones previo en el Reino Unido derivado de la adquisición de BICC en 1999. Se espera que las ganancias por acción ajustadas oscilen entre US$ 0,65 y US$ 0,75 antes del impacto de los gastos por intereses de deudas convertibles no monetarias, las ganancias o las pérdidas por ajustes de derivados financieros al valor de mercado y el cargo único no monetario anterior a impuestos para la terminación. “Nuestra visión del segundo trimestre se basa en una mejora de los patrones estacionales de demanda unida a la solidez de los proyectos de transmisión aérea a nivel mundial, la demanda de cables especializados para productos utilizados en la extracción de recursos naturales, petróleo y gas, la infraestructura eléctrica, la construcción y la minería en América Central y América del Sur, y los esfuerzos de recuperación en Tailandia. Nuestro negocio europeo debería seguir mostrando una mejoría durante los próximos meses ya que el clima más cálido permite la instalación de cables en el Mar Báltico y el Mar del Norte. La Compañía continúa buscando maneras de reducir costos en Europa en general, y específicamente en Iberia, para permitir que las instalaciones sean competitivas a nivel mundial dada la debilidad constante del mercado interno. Nuestro panorama del segundo trimestre es alentador ya que el extremo superior de nuestras previsiones representaría el nivel de ingreso operativo ajustado trimestral que se informó por última vez en el tercer trimestre de 2008”, prosiguió Kenny.

Para la totalidad del ejercicio 2012, la Compañía continúa previendo que el volumen medido en libras de metal vendidas aumentará en el orden del 3 % al 7 % en relación con 2011. Dado el entorno económico y el precio actual del metal, se espera que el ingreso operativo ajustado para el ejercicio 2012 oscile entre US$ 270 millones y US$ 300 millones, lo cual representaría un aumento del 9 % al 21 % en comparación con 2011. “En general, nuestra visión del entorno de fijación de precios internacionales no sufre cambios en 2012 ya que la utilización de la capacidad industrial permanece a niveles relativamente bajos, particularmente en los mercados impulsados por la construcción. Si bien en el mundo hay focos de mejora de demanda y precios, somos cautelosos ya que su notoriedad en nuestros negocios es limitada debido a la incertidumbre económica en Europa y, hasta cierto punto, en China, y la actual volatilidad de los costos de las materias primas así como la oportunidad de los proyectos llave en mano. En 2012, esperamos una mejora uniforme a gradual en la mayoría de los mercados. Estamos muy concentrados en la ejecución diaria, la gestión del capital circulante y la mejora continua. También trabajamos activamente en la evaluación de las oportunidades de desarrollo en los países en desarrollo y en la mejora de nuestras ofertas de productos en los mercados desarrollados a través de inversiones internas y externas”, concluyó Kenny. A continuación, se brinda una conciliación del ingreso operativo y las ganancias por acción PCGA previstas:

			T2 2012 - Proyección						T2 2011 - Real
En millones, salvo cantidades por acción			Ingreso operativo			GPA			Ingreso operativo			GPA
Según informe, PCGA			US$	69 - 79		US$	0,47 - $0,57		US$	79,8		US$	0,68
Gastos por intereses de deudas convertibles no monetarias				-			0,10			-			0,09
Cargo único no monetario anterior a impuestos para la terminación de un plan de pensiones				6			0,08			-			-
Ajustados, no PCGA			US$	75 - 85		US$	0,65 -$0,75		US$	79,8		US$	0,77

Conciliación de medidas no PCGA

Además de la información de los resultados financieros conforme a los principios contables generalmente aceptados de Estados Unidos (PCGA), en el presente comunicado de utilidades, analizamos las ganancias por acción correspondientes al primer trimestre de 2012 y 2011 y el cuarto trimestre de 2011 según ajustes por el impacto de los gastos por intereses de deudas convertibles no monetarias, y las ganancias y pérdidas por ajustes al valor de mercado de derivados financieros representados como coberturas económicas. Se brinda esta medida ajustada definida por la Compañía porque la gerencia la considera útil para analizar el desempeño operativo de la empresa. Esta medida no PCGA puede ser inconsistente con medidas similares presentadas por otras empresas y sólo debería utilizarse conjuntamente con nuestros resultados informados según los PCGA. A continuación, se ofrece una conciliación de las ganancias por acción según el informe con las ganancias por acción ajustadas no PCGA:

			Trimestre 1							Trimestre 4
			2012				2011			2011
			GPA				GPA			GPA
Ganancias por acción según informe			US$	0,49			US$	0,70		US$	0,09
Gastos por intereses de deudas convertibles no monetarias				0,10				0,09			0,10
(Ganancias)/Pérdidas por ajustes de derivados financieros al valor de mercado				(0,11	)			-			0,11
Ganancias por acción ajustadas no PCGA			US$	0,48			US$	0,79		US$	0,30

General Cable discutirá los resultados del primer trimestre en una teleconferencia que se transmitirá en vivo a las 8:30 (hora del este) el 1 de mayo de 2012. La transmisión en vivo por internet de la teleconferencia de la Compañía estará disponible solo en modo de audio y se podrá acceder a ella a través de la página de Relaciones con Inversores de nuestro sitio web www.generalcable.com. En nuestro sitio web también se encuentra disponible una copia de la Presentación para inversores, a la que se hará referencia durante toda la teleconferencia.

General Cable Corporation (NYSE:BGC), una empresa integrante de Fortune 500, es líder mundial en el desarrollo, diseño, fabricación, comercialización y distribución de sistemas y productos de cables y alambres de cobre, aluminio y fibra óptica para los mercados de la energía, la industria, las especialidades, la construcción y las comunicaciones. Visite nuestro sitio Web en www.generalcable.com.

Advertencia sobre declaraciones prospectivas

Ciertas declaraciones en el presente comunicado de prensa son declaraciones prospectivas que incluyen riesgos e incertidumbres, predicen o describen eventos o tendencias futuras, y no están relacionadas exclusivamente con hechos históricos. Las declaraciones prospectivas por lo general se pueden identificar por el uso de terminología prospectiva como “creer”, “prever”, “puede”, “prever”, “intentar”, “estimar”, “proyectar”, “planear”, “suponer”, “tener por objeto” u otras expresiones similares, o el tiempo futuro, si bien no todas las declaraciones prospectivas contienen dichos términos identificatorios. Los resultados reales pueden diferir sustancialmente de los discutidos en las declaraciones prospectivas debido a factores, riesgos e incertidumbres muchos de los cuales no podemos controlar. Dichos factores incluyen pero no se limitan a: la solidez económica y la naturaleza competitiva de los mercados geográficos que atiende la Compañía; nuestra capacidad para incrementar la capacidad de fabricación y la productividad; nuestra capacidad para aumentar los precios de venta durante los períodos de aumento de los costos de las materias primas; nuestra capacidad para amortizar una deuda y reunir todos los requisitos relacionados, y mantener facilidades y líneas de crédito nacionales e internacionales adecuadas; el impacto de futuras sentencias o acuerdos imprevistos de demandas o litigios; el impacto de las fluctuaciones cambiarias, el cumplimiento de las leyes estadounidenses y extranjeras, la capacidad de la Compañía para implementar y tomar decisiones apropiadas, oportunas y beneficiosas con respecto al momento, el modo y el hecho de si se deben comprar acciones en virtud del programa de recompra; y los demás riesgos que ocasionalmente se detallan en las presentaciones de la Compañía ante la Comisión de Valores y Bolsas de los Estados Unidos (Securities and Exchange Commission, SEC) que incluyen, a título enunciativo, su informe anual en el Formulario 10-K correspondiente al ejercicio fiscal finalizado el 31 de diciembre de 2011 y presentaciones posteriores realizadas ante la SEC. Se advierte al lector que no debe confiar demasiado en estas declaraciones prospectivas. General Cable no asume, y por el presente renuncia a, toda obligación de actualizar las declaraciones prospectivas como resultado de información nueva, eventos futuros u otros factores, salvo que las leyes aplicables sobre valores así lo exijan.

CUADROS ADJUNTOS

GENERAL CABLE CORPORATION Y SUBSIDIARIAS
Estado de operaciones consolidado
(en millones, salvo datos por acción)
(sin auditar)
		Trimestre fiscal finalizado el
		30 de marzo de				1 de abril de
		2012				2011
Ventas netas		US$	1.432,5			US$	1.447,6
Costo de ventas			1.285,3				1.280,6
Ganancia bruta			147,2				167,0
Gastos administrativos, generales y de ventas			93,8				93,9
Ingreso operativo			53,4				73,1
Otros ingresos			6,8				7,0
Ingresos (Gastos) por intereses:
Gastos por intereses			(24,7	)			(24,0	)
Ingresos por intereses			1,7				2,0
			(23,0	)			(22,0	)
Ingreso antes del impuesto a las ganancias			37,2				58,1
Provisión para el impuesto a las ganancias			(10,9	)			(19,4	)
Participación en ganancias de empresas vinculadas			-				0,4
Ingreso neto incluyendo participaciones minoritarias			26,3				39,1
Menos: Dividendos de acciones preferentes			0,1				0,1
Menos: Ingreso neto correspondiente a participaciones minoritarias			1,3				0,8
Ingreso neto correspondiente a accionistas ordinarios de la Compañía		US$	24,9			US$	38,2
Ingreso global		US$	76,4			US$	67,7
GPA
Ganancias por acción ordinaria - básicas		US$	0,50			US$	0,73
Promedio ponderado de acciones ordinarias - básicas			49,7				52,1
Ganancias por acción ordinaria - suponiendo dilución		US$	0,49			US$	0,70
Promedio ponderado de acciones ordinarias - suponiendo dilución			51,1				54,5

GENERAL CABLE CORPORATION Y SUBSIDIARIAS
Estado de operaciones consolidado
Información por segmento
(en millones)
(sin auditar)
		Trimestre fiscal finalizado el
		30 de marzo de				1 de abril de
		2012				2011
Ingresos (según informe)
América del Norte		US$	541,2			US$	541,8
Europa y el Mediterráneo			415,1				423,1
Resto del mundo			476,2				482,7
Total		US$	1.432,5			US$	1.447,6
Ingresos (según ajustes en los metales)
América del Norte		US$	541,2			US$	507,1
Europa y el Mediterráneo			415,1				393,1
Resto del mundo			476,2				438,9
Total		US$	1.432,5			US$	1.339,1
Libras de metal vendidas
América del Norte			84,6				79,4
Europa y el Mediterráneo			73,1				73,7
Resto del mundo			101,9				99,9
Total			259,6				253,0
Ingreso operativo
América del Norte		US$	30,4			US$	35,5
Europa y el Mediterráneo			4,5				13,5
Resto del mundo			18,5				24,1
Total		US$	53,4			US$	73,1
Retorno sobre las ventas según ajustes en los metales
América del Norte			5,6	%			7,0	%
Europa y el Mediterráneo			1,1	%			3,4	%
Resto del mundo			3,9	%			5,5	%
Total Compañía			3,7	%			5,5	%
Inversiones en bienes de capital
América del Norte		US$	7,1			US$	4,2
Europa y el Mediterráneo			8,8				10,3
Resto del mundo			20,0				12,1
Total		US$	35,9			US$	26,6
Depreciación y amortización
América del Norte		US$	7,7			US$	8,5
Europa y el Mediterráneo			9,2				9,6
Resto del mundo			10,7				10,6
Total		US$	27,6			US$	28,7
Ingresos por principales líneas de productos
Servicio público de electricidad		US$	454,0			US$	427,5
Infraestructura eléctrica			392,1				424,8
Construcción			351,5				368,4
Comunicaciones			173,6				160,9
Productos para trenes de laminación de alambres			61,3				66,0
Total		US$	1.432,5			US$	1.447,6

GENERAL CABLE CORPORATION Y SUBSIDIARIAS
Balances consolidados
(en millones, salvo datos por acción)
Activo					30 de marzo de 2012				31 de diciembre de 2011
Activo corriente:					(sin auditar)
	Caja y bancos				US$	427,1			US$	434,1
	Créditos, netos de provisiones por US$ 21,0 millones al 30 de marzo de 2012
		y US$ 17,2 millones al 31 de diciembre de 2011				1.197,4				1.080,9
	Bienes de cambio					1.267,8				1.228,7
	Impuesto a las ganancias diferido					34,1				43,4
	Anticipos y otros gastos					104,0				100,0
		Total activo corriente				3.030,4				2.887,1
Bienes de uso, netos						1.051,3				1.028,6
Impuesto a las ganancias diferido						24,8				18,6
Valor llave						167,3				164,9
Activos intangibles, netos						181,5				181,6
Empresas vinculadas sin consolidar						18,8				18,6
Otro activo no corriente						66,5				71,0
		Total activo			US$	4.540,6			US$	4.370,4
Pasivo y patrimonio neto total
Pasivo corriente:
	Deudas				US$	937,7			US$	946,5
	Pasivo devengado					441,7				420,0
	Porción actual de deudas a largo plazo					169,9				156,3
		Total pasivo corriente				1.549,3				1.522,8
Deudas a largo plazo						944,7				892,6
Impuesto a las ganancias diferido						206,8				200,0
Otro pasivo						249,0				243,1
		Total pasivo				2.949,8				2.858,5
Compromisos y contingencias
Total patrimonio neto:
	Acciones preferentes convertibles redimibles, a valor de rescate
		(preferencia de liquidación de US$ 50,00 por acción)
		30 de marzo de 2012 - 76.002 acciones en circulación
		31 de diciembre de 2011 - 76.002 acciones en circulación				3,8				3,8
	Acciones ordinarias, valor nominal US$ 0,01, emitidas y en circulación:
		30 de marzo de 2012 - 49.767.453 (netas de 8.693.465 acciones en cartera)
		31 de diciembre de 2011 - 49.697.763 (netas de 8.758.267 acciones en cartera)				0,6				0,6
	Capital integrado adicional					668,9				666,7
	Acciones en cartera					(135,5	)			(136,5	)
	Ganancias no asignadas					984,0				959,1
	Otras pérdidas acumuladas					(48,1	)			(95,1	)
		Total patrimonio neto de la Compañía				1.473,7				1.398,6
	Participación minoritaria					117,1				113,3
		Total patrimonio neto				1.590,8				1.511,9
		Total pasivo y patrimonio neto			US$	4.540,6			US$	4.370,4

El texto original en el idioma fuente de este comunicado es la versión oficial autorizada. Las traducciones solo se suministran como adaptación y deben cotejarse con el texto en el idioma fuente, que es la única versión del texto que tendrá un efecto legal.